ADRs and GDRs are two types of depositary receipts with other types including European depositary receipts (EDRs), Luxembourg depositary receipts (LDRs), and Indian depository receipts (IDRs).

ADR，也就是美国存托凭证（American Depository Receipts），是由美国存托银行发行，面向美国投资者发售并在美国证券市场交易的存托凭证。每份ADR按照相应兑换比率代表相对应的上市公司股票。

ADRs are shares of a single foreign company issued in the U.S.

根据美国政府相关政策，不允许在美国境外注册的公司直接在美国上市。因此，如果境外公司想在美国市场进行融资，有两条路径：

直接上市：在美国注册公司，然后将上市主体打包塞进美国公司旗下；

间接上市：通过ADR/ADS的方式上市。

相比于开曼、维京群岛等地，美国政府对于上市公司的监管要严格得多，上市时间久、成本高、税收重，因此大量的公司选择间接上市的方式，即通过美国本土存托机构发行ADR/ADS上市。

相关例句：

ADR

Reference is made to the announcement of Graphex Group Limited (formerly known as Earthasia International Holdings Limited) (the “Company”) dated 15 October 2020 relating to the trading of the Company’s American Depository Receipts (“ADR”) on OTCQX.

兹提述烯石电动汽车新材料控股有限公司（前称泛亚环境国际控股有限公司）（「本公司」）日期为二零二零年十月十五日的公布，内容有关本公司美国存托证券（「美国存托证券」）于OTCQX买卖。

境内上市公司境外发行全球存托凭证（Global Depository Receipts, GDR）是指境内上海证券交易所、深圳证券交易所上市公司以A股股票为基础证券，在英国、瑞士、德国等境外资本市场发行并上市由存托人签发的存托凭证，境外投资者持有存托凭证即可享有境内上市公司对应的基础证券权益。

GDRs are shares of a single foreign company issued in more than one country as part of a GDR program.

早在2018年10月，中国证监会发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》，正式建立上交所与伦敦证券交易所互联互通的机制（下称“沪伦通”），符合条件的上交所上市公司，可以在英国发行GDR并在伦交所上市。沪伦通于2019年6月开始运作，为中国企业在欧洲融资提供了新的渠道。

相关例句：

GDR

On November 30, 2018, the Company received The Approval of Issuance and Admission of Global Depository Receipts on the London Stock Exchange plc by Huatai Securities Co., Ltd. issued by the CSRC (Zheng Jian Xu Ke [2018] No. 1993). In accordance with such approval, the CSRC permitted the Company to issue not more than 82,515,000 GDRs (the “Issuance”), which is calculated based on the conversion ratio determined by the Company, and the corresponding number of newly issued underlying A shares of the Company will not exceed 825,150,000. 

本公司于2018年11月30日收到中国证监会出具的《关于核准华泰证券股份有限公司发行全球存托凭证并在伦敦证券交易所上市的批覆》（证监许可[2018]1993号）。根据该批复，中国证监会核准本公司发行不超过82,515,000份GDR（「本次发行」），按照本公司确定的转换比例计算，对应新增本公司A股基础股票不超过825,150,000股。

拓展：ADR/GDR发行统计

截至2018年初，共有93家中国公司在美国证券交易所发行ADR，其中，55家在纽交所发行，38家在纳斯达克发行。

根据Wind资料来源，截至2022年8月31日，共有21家中国A股上市公司发行GDR。其中包括华泰证券、中国太保、长江电力、国投电力、明阳智能、科达制造、杉杉股份等。