从翻译的角度来说，一般情况下：

关联（方)交易翻译成“related (party) transaction”

关连（方）交易翻译成“connected (party) transaction”

关联方在根据中国企业会计准报告编制的财报中用的比较多，其定义与国际准则中的related party 已经基本趋同，所以，关联方和related party可以一起看。唯一的区别在于对于国企是否是关联方的认定，中国准则豁免了国企（同受国家控制而不存在控制、共同控制或重大影响关系）作为关联方，国际准则认为即使豁免了，也要披露出来单项或加总重大（金额或性质）的交易情况。而关连方则是港交所（HKEX）针对上市公司付加的一个定义，与关联方其实并没有太严格的区分，如果非要说区别的话，也就是connected party比related party认定要严格，但是，范围也不是全覆盖related party，比如说全资子公司就不是connected party。关联交易就是指与关联方之间的交易，但在香港稍微有点特殊，根据港交所的相关定义文件，从第三方收购的资产/净资产如果占到上市公司资产/净资产的90%以上的交易，也视为是关联交易。

因此，总而言之，从翻译角度而言，关连方/关连交易与关联方/关联交易其实并无太大区别，翻译的时候注意字面对应就好。根据日常实践，一般香港的财报或招股说明书中才会涉及connected person/transaction，中国大陆的财报中即使中文为关连方，也可以翻译成related party。