负责任投资原则 Principles for Responsible Investment，“PRI”

负责任投资原则（Principles for Responsible Investment，“PRI”）是由联合国前秘书长科菲-安南于2006年牵头、由联合国环境规划署金融倡议组织和联合国全球契约组织联合发起的投资原则倡议。PRI致力于与全球签署PRI的投资机构共同合作，依托PRI提出的负责任投资六项原则，实现可持续发展的目标。当前，在负责任投资以及绿色金融发展的背景下，投资者如何搭建负责任投资管理体系，筛选投资目标，进行负责任投资实践，成为需要重点关注的问题。本文将主要通过介绍PRI“负责任投资六项原则”及其在实践中的操作，为投资人提供负责任投资指引。

PRI将Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（治理）（以下简称“ESG”）相结合，首次提出了ESG理念及评价体系，旨在为全球投资者提供一个投资原则框架，帮助投资者理解并将对环境、社会和治理的考量融合到其投资决策实践当中。同时鼓励各成员将ESG因素纳入公司运营当中，以降低风险并创造长期收益，最终实现全社会的可持续发展。

Principles for Responsible Investment (UNPRI or PRI) is a United Nations-supported international network of financial institutions working together to implement its six aspirational principles, often referenced as "the Principles". Its goal is to understand the implications of sustainability for investors and support signatories to facilitate incorporating these issues into their investment decision-making and ownership practices. In implementing these principles, signatories contribute to the development of a more sustainable global financial system.

The Principles offer a framework of possible actions for incorporating environmental, social and corporate governance factors into investment practices across asset classes. Responsible investment is a process that must be tailored to fit each organisation's investment strategy, approach and resources. The Principles are designed to be compatible with the investment styles of large, diversified, institutional investors that operate within a traditional fiduciary framework.

例句1

The UN Principles for Responsible Investment (PRI) is an international organization that works to promote the incorporation of environmental, social, and corporate governance factors (ESG) into investment decision-making.

联合国负责任投资原则(PRI)是一个国际组织，致力于促进将环境、社会和公司治理因素(ESG)纳入投资决策。

例句2

Launched in April 2006 with support from the United Nations (UN), the PRI has over 4,900 participating financial institutions, as of March 31, 2021. These institutions participate by becoming signatories to the PRI’s six key principles and then filing regular reports on their progress.

PRI于2006年4月在联合国(UN)的支持下启动，截至2021年3月31日，已有超过4,900家金融机构参与其中。这些机构的参与方式是签署PRI的六项关键原则，然后定期提交进展报告。

例句3

They core philosophy behind the organization is that environmental and social considerations are relevant factors in investment decision-making and should therefore be considered by responsible investors. For example, supporters of the PRI argue that it is both financially and ethically irresponsible to not consider the environmental impact of a company when assessing its merits as an investment.

该组织背后的核心理念是，环境和社会因素是投资决策的相关因素，因此应由负责任的投资者加以考虑。比如，PRI的支持者认为，在评估一家公司作为投资的价值时不考虑其环境影响，这在财务和道德上都是不负责任的。

例句4

PRI is an acronym for Principles of Responsible Investing. The UN Principles for Responsible Investment (PRI) provide a framework for investors to incorporate environmental, social and corporate governance (ESG) factors into their investment decision-making and ownership practices.

PRI是负责任投资原则的首字母缩写。《联合国负责任投资原则》为投资者将环境、社会和公司治理(ESG)因素纳入其投资决策和所有权实践提供了一个框架。

相关知识拓展：

联合国“负责任投资原则”（Principles for Responsible Investment，以下简称PRI），作为首个明确倡导环境、社会和治理（ESG）投资的国际组织，旨在引导负责任投资者，致力于构建和拓展可持续发展市场，在气候行动和联合国可持续发展目标（SDG）等议题上达到全球共同繁荣。

PRI现已构成一个巨大的全球性网络，且影响力正不断扩大。截至2022年6月初，共有超过80个国家和地区的4984家机构参与了PRI的签署。近年来签署方数量增速较快，各类机构踊跃参与，日益凸显全球机构投资者对负责任投资议题的关心。

PRI对签署方信息披露的要求全面且深刻，随着对ESG投资的监管日渐趋严，统一的监管和严格的信息披露标准亟待诞生，PRI及其全球网络将共同致力于强化ESG投资的信息披露，引领ESG投资的最佳实践。

PRI始建于2006年，是与联合国环境署金融倡议（UNEP FI）和联合国全球契约（UN Global Compact）协作的投资者倡议。PRI最早明确提出了与ESG挂钩的“负责任投资”理念，并倡导“将ESG因素纳入投资决策和积极所有权（active ownership）的投资策略和实践”的行动。

PRI采取自愿签署的方式，要求签署方承诺贯彻执行负责任投资六项原则，并按照要求定期进行报告。这六项原则分别是：将ESG纳入投资分析和决策过程；使用积极所有权进行ESG实践；要求被投企业对ESG相关问题进行披露；围绕投资产业链，推动广泛的贯彻和实施责任投资原则。通过共享和协作的方式提升能力建设，提高责任投资实施效果；要求签署方对PRI报告责任投资原则的实施情况和进展。

PRI将签署方分为三类，分别是资产管理者，投资管理人，和投资服务提供商。前两类都属于投资机构，而资产管理者由于其拥有对资产的所有权，是PRI认为最重要的投资者。其中最主要的类别包括养老金、保险、主权财富基金等大型资产管理者和投资管理人，这也使得全球最大体量的资产都将会在“负责任投资”的引导下进行投资活动。

在4984家签署方中，来自中国大陆的机构有101家。分别为4家资产所有者，74家投资管理人，和23家服务提供商。

PRI倡导的最佳实践

PRI倡导的最佳实践是推动ESG投资的效果，既能提升对环境、社会效益正面影响，又能促使投资的回报最大化。

（1）积极管理

PRI最看重的是签署方积极践行其管理职责（stewardship），即管理者利用其影响力，通过合作的方式，对被投资者、发行人、服务机构和其他利益相关方施加影响，进而实现整体和长期价值。

PRI认为，管理职责施加影响的方式主要通过以下的途径。对被投资者和发行人，需要与其保持长期联络，参与股东大会的表决、决议和建议，在被投资公司的董事会或委员会任职等等。对其他利益相关方，主要包括公众、政策制定者和标准制定者等。主要影响途径包括建立连联系，参与公众讨论进行披露，以及将其投资链的其他相关方纳入谈判和监督流程。

（2）设立目标

根据现阶段的发展情况，考虑到大部分机构在相关领域还是起步状态，PRI提供了一个五步框架，包括（1） 识别结果；（2）制定政策和目标；（3）由投资者塑造结果；（4）金融体系集体参与；（5）全球利益相关方共同协作。这可以签署方帮助设立合理的可持续发展结果，并最终与实现联合国可持续发展目标（SDG）相挂钩。

（3）详尽披露

PRI通过细分指标收集了较为详细的信息，侧重对投资策略的描述，以及实际的资产管理活动。整体具有以下几点特征：

全面性：PRI要求签署方对其整个投资过程中的相关活动进行披露，而不仅仅是关注他们对ESG产品的投资。

一致性： PRI要求签署方明确其投资策略的适用范围，即在不同的资产类别或子类别中的应用，以及在外部管理下如何实施的情况。

精确性：PRI要求签署方详细披露其实施范围涵盖的资产管理规模百分比。比如管理资产的分配比例、资产所有权的隶属关系等。PRI对管理活动过程的关注，则落脚于投前阶段、投后阶段、报告和披露以及管理情况。

PRI通过详尽披露，显著避免了对“ESG投资”这一措辞的滥用。PRI对ESG投资策略有明确的定义。它认为，ESG因素可以结合三种方法纳入现有投资实践：整合（integration），筛选(screening) 和主题 (thematic)。其中ESG 整合指的是“明确、系统化的在投资分析和投资决策中纳入 ESG 因素”。尽管ESG投资策略因人而异，并仍在不断进化，按照PRI的指引，ESG投资实践可以获得显著提升。

（4）外部鉴证

为了提升签署机构收集、处理、披露ESG信息以及提升其负责人投资行动水平，PRI推出了信度建立措施（Confidence Building Measures），建议签署机构通过内部运营管理控制、内部审计再到外部第三方鉴证这三个步骤来保证数据的可信度。

由于PRI披露框架中包含数据指标和过程指标，两种指标对应的鉴证标准选择可能不一样。数据指标鉴证标准最常见的选择为ISAE3000。对于过程指标，目前没有足够多的成熟的专注于ESG管理过程的鉴证标准。PRI在对签署方调研中发现，常见的选择为IASE3402 (与SSAE18有一定重合)。此外一些有特定主题的鉴证标准，比如气候变化主题的ISAE3410，也是一种可行方式。

独立的外部鉴证不仅能够提供最大程度的对数据可信度的支持，并且第三方鉴证机构也可以对标最佳实践为投资机构提供改进建议。

（https://www2.deloitte.com/cn/zh/pages/risk/articles/unpri-leads-best-practices-in-esg-investing.html；http://www.junhe.com/legal-updates/1948）