Credit Enhancement对应的中文含义即 “增信”，是指“增强信用”或 “增加信用”。

根据wikipedia，credit enhancement 具有以下含义：

Credit enhancement is the improvement of the credit profile of a structured financial transaction or the methods used to improve the credit profiles of such products or transactions. It is a key part of the securitization transaction in structured finance, and is important for credit rating agencieswhen rating a securitization.

Credit Enhancement的主要方式分为 “内部增信” （Internal credit enhancement） 和 “外部增信” （External credit enhancement），其中，

Internal credit enhancement有以下具体方式：

1 Subordination or credit tranching

2 Excess spread

3 Overcollateralization

4 Reserve account

External credit enhancement有以下具体方式：

1 Surety bonds

2 Wrapped securities

3 Letter of credit

4 Cash collateral account

增信措施：

（一）内部增信

1. 优先级/次级分层：先偿付优先级

2. 超额机制

超额利差：基础资产产生的利息大于支付的利息。要求对回收款利率准确估计，因此基础资产一般为银行信贷债权、租金债权。

超额覆盖：基础资产回收款大于支付的收益和本金。

3. 储备金账户：将发行abs筹集资金的一定比例存入储备金账户，使得abs产品在初始就有较充裕的资金作为本息兑付保障。

（二）外部增信

·1.担保

差额支付承诺：基础资产产生的现金流不足时，差额支付承诺人（一般为原始权益人）承担补足义务。

保证担保：当基础资产的回收款现金流和差额支付承诺人不能履行正常差额支付承诺义务时，保证人补足差额部分。

回售和赎回承诺：和其他债券类产品无区别，在回售申报期内，abs持有人可讲abs产品回售给赎回承诺人。

信用证：由银行出具，承诺当abs无法足额偿付时，银行补足差额。

保险：给投资者投保，abs无法足额偿付时，保险公司补足

维好承诺：当中国企业发行境外债券时，境外担保人采用维好承诺，承诺债为人的财务状况、报表结构等经营、财务指标位置一定标准。

2.利率互换：银行给spv以固定或者浮动利率计算的现金流，以覆盖基础资产回收款与abs应付本息之间的利率错配

3.利率下限：相当于期权，当市场利率下行到约定的利率下限时，期权卖方向投资者支付市场利率与约定利率的差额部分。

4.信用违约互换：当基础资产现金流不足兑付本息时，信用保障卖方需提供流动性支持，补足差额部分。

增信必然会改变企业的某一个债务的信用状况。仅凭借审计不改变企业的或者其任何一个债务的实质，审计只是对财务报表是否在所有重大方面公允的反应企业状况发表意见。同时，评级也不改变企业任何一方面的实质，只是用评级的方式体现企业内涵而已。说的通俗点，审计就是证明你有多少钱，评级就是评判你的钱够不够还债。但这这两者都不能帮你还债或者提高你的还债能力。wiki里列出的内部和外部方式无外乎就是增加担保，或者在同样担保的情况下提高债务价格。增信的方式也基本就是这两类。

【双语实例】

原文：

To further strengthen financial institutions' ability to withstand impacts, the HKMA will, in line with the recommendations made by the Financial Stability Forum, the Basel Committee on Banking Supervision and other international organizations, review and strengthen the supervisory framework for authorized institutions (AIs) in Hong Kong, including the management and enhancement of capital treatment for structured credit and securitization activities, improvement to liquidity risk management and enhancement of risk management capabilities of AIs.

参考译文：

为进一步强化金融机构抵御冲击的能力，金管局会因应金融稳定论坛、巴塞尔银行监察委员会及其他国际组织提出的建议，检讨及加强对香港认可机构的监管架构，包括管理及加强结构性信贷和证券化活动的资本处理，改善流动资金风险管理及加强认可机构的风险管理能力等。