金降落伞条款（Golden Parachute）一般是指高管（为本文目的，也包括董事、监事）与公司签订的一个协议条款，公司同意高管在离职时可以拿到丰厚的离职补偿，且通常规定仅在公司被收购兼并或者发生其他公司控制权变更事件时触发。

A golden parachute, in mergers and acquisitions (M&A), refers to a large financial compensation or substantial benefits guaranteed to company executives upon termination following a merger or takeover. Benefits include severance pay, cash bonuses, and stock options.

“金色降落伞”一词于 1961 年首次使用。当公司试图摆脱霍华德·休斯的控制权时，环球航空公司前总裁兼首席执行官小查尔斯·C·蒂林哈斯特 (Charles C. Tillinghast Jr.)被认为是第一个获得金色降落伞的人。万一休斯重新控制公司并解雇蒂林哈斯特，公司会在蒂林哈斯特的合同中规定一项条款，如果他失业，将为他提供大量资金。

在美国，金降落伞条款一般会在劳动合同中予以体现，称为“Change in Control Payment”条款。目前在美国法下普遍适用“Double Trigger”触发机制，即首先要发生控制权变更事件，其次高管劳动合同在该等事件发生后一定时期内被解除，这两个条件同时满足才会启动金降落伞条款。如果控制权变更事件后的规定时间内（如一年）未发生劳动合同解除的，则该条款自动失效。对于何为“控制权变更事件”，在劳动合同中应予以详细定义。这一定义一般都比较复杂，应对将来可能发生的各种情况进行充分预测，且每家公司可以根据自身情况进行自定义。

金降落伞的优势

通过向公司高层管理人员提供黄金降落伞条款，公司能够：

聘用和留住顶尖人才：金降落伞用于吸引顶尖人才。高管们需要安全感——尤其是如果公司所在的行业容易发生并购，或者公司的高管人员流动率很高。提供金色降落伞扩大了申请人的范围并吸引了高层次的员工。

缩小/合并过程中删除的利益冲突：常合并过程中，高管们担心他们的工作安全性和可被诱惑延迟或破坏通过防御合并，如poison pill，crown jewels defense，或Pac-man defense。黄金降落伞保证了失业时的赔偿。这鼓励高管为公司的最大利益而工作，而不是全神贯注于自己的财务安全。

减少敌意收购：希望收购一家为其高层管理人员配备黄金降落伞的公司的竞争对手可能会在进行敌意收购时三思而后行，因为他们将负责在接管公司并更换公司时支付丰厚的终止合同现有的管理团队。

关于金降落伞的争议

给予公司高管的金色降落伞引起争议，因为它们造成了以下情况：

要求公司付出高昂的代价：金降落伞补偿可能会大幅降低公司的底线盈利能力。

道德风险问题：知道解雇会给他们带来可观的好处，拿着金色降落伞的高管可能会觉得没有动力去做好工作。拥有金色降落伞的高管可能不会以股东的最佳利益行事。

可能无法阻止恶意收购：虽然金色降落伞可以减少恶意收购，但它们通常只占合并总成本的一小部分。因此，黄金降落伞可能不会显着抑制敌意收购。这意味着与它们非常高的成本相比，它们提供的好处相对较少。