Red Herring指红鲱鱼，因此，从字面意思上讲Red Herring Prospectus即指红鲱鱼招股说明书。

“红鲱鱼”一词源于必须出现在封面上的用红色印刷的法律披露/免责声明，这一法律披露用以告知读者，美国证券交易委员会尚未对该文件进行审查和批准。

比如，以下为Facebook于2012年提交的红鲱鱼招股说明书封面的免责声明：

The information in this prospectus is not complete and may be changed. Neither we nor the selling stockholders may sell these securities until the registration statement filed with the Securities and Exchange Commission is effective. This prospectus is not an offer to sell these securities and neither we nor the selling stockholders are soliciting offers to buy these securities in any state where the offer or sale is not permitted.

本招股说明书中的信息并不完整，可能会发生变更。直至向证券交易委员会提交的注册声明生效前，公司及售股股东不会出售此类证券。本招股说明书并非出售此类证券的要约，且公司或售股股东亦未在要约出售或出售未获允许的州征求购买此类证券的要约。

红鲱鱼招股说明书是一份初步的信息性文件，提供有关潜在证券发行的一些基本信息披露。公司必须在起草最终招股说明书以进行全面发布之前，将该文件提交给美国证券交易委员会（SEC）审查。A red herring is a preliminary prospectus filed by a company with the Securities and Exchange Commission (SEC), usually in connection with the company's initial public offering (IPO). A red herring prospectus contains most of the information pertaining to the company's operations and prospects but does not include key details of the security issue, such as its price and the number of shares offered.

这些文件表明了制定证券发行，但不是正式的证券发行，因为公司在开始发行证券之前还需要经过几个步骤。

在公开发行前，公司可能会将一份红鲱鱼招股说明书进行多次起草，以备公开发行。证交会将审查该文件是否有任何虚假或错误主张以及违法行为的迹象，就像未能在招股说明书上披露所有必需的信息一样。在这些条款得到满足之后，公司可以打印一份正式的招股说明书，一份包含所有这些信息的简短提纲，发布给潜在的投资者。文件必须包括财务披露，包括承销协议的信息，除了公司主要管理人员和股东的身份之外，还可以在一份红鲱鱼招股说明书中找到包括公司所在地在内的联系信息。该文件没有提供的一条信息是提议的发行价格或发行规模。这些信息在最终的招股说明书之前是不可用的，这是与承销商和美国证券交易委员会（SEC）讨论的结果。

投资者可以查阅一份红鲱鱼招股说明书，了解即将发行的股票，并开始研究潜在兴趣公司该文件倾向于以最好的角度展示公司，因为公司希望在SEC要求修改之前，能得到多少好处，因为招股说明书除了强制性披露外，还是一份销售表。如果SEC批准了红鲱鱼招股说明书中的声明，公司可以留下信息来推销自己，这可能会使它对投资者更有吸引力。准备发行证券的公司通常会在其网站上提供信息。对投资机会感兴趣的人可以在公司网站的投资披露部分获取信息。这将包括详细的财务披露和公司必须向监管机构提交的其他文件。人们可能会发现这是一个有用的研究起点。