分拆上市指母公司新设立一新公司，并将部分业务转移到新公司，并将其股权的一部分对外销售，从而在法律上和组织上将新公司的经营从母公司分离出来，在不丧失控制权的情况下给母公司带来现金收入。认购这些股权的人可以是母公司的股东，也可以不是母公司的股东。其英文一般用“crave-out”表示。《科创板上市公司持续监管办法（试行）》中明确提到，“达到一定规模的上市公司，可以依据法律法规、中国证监会和交易所有关规定，分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市”。投资百科中对其的解释如下：A carve-out is the partial divestiture of a business unit in which a parent company sells a minority interest of a subsidiary to outside investors. In a carve-out, the parent company sells some of its shares in its subsidiary to the public through an initial public offering (IPO), effectively establishing the subsidiary as a standalone company.

分拆上市既使母公司获得了现金收益，又产生了新的法律实体。在国外成熟资本市场，分拆上市作为一种金融创新工具已成为企业快速扩张的重要手段。

还有一个词也可以表示分拆上市，即“spin-off”。“spin-off”与“crave-out”的主要区别在于，“spin-off”模式下分拆出来的子公司股票以介绍上市的方式在交易所交易，不进行融资，而“crave-out”是分拆后子公司进行融资的一种分拆上市模式。

以下为相关示例：

请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并就本次分拆上市事宜是否符合目前的监管政策、监管要求发表明确意见。

The Sponsor and the Issuer’s Lawyer are requested to verify the above, and render explicit opinions on whether this carve-out listing is in line with current regulatory policies and requirements.