senior notes是一个常见的证券术语，意指 “优先票据” 。

何谓优先票据呢？

优先票据，即优先债(senior debt)， 是公司债的一种，是指在企业破产清算时，需要优先偿还的债务，相对而言其安全性较大，利率较低，周期较长。

这种债务有企业资产担保，因此风险较小，收益率低，但有发行上限:一般限定于企业的固定资产范围之内。

优先票据主要指投资级票据，次级票据主要指投机级票据。优先票据本息回报的支付责任先于次级票据，期限也较次级票据长。一般情况下，付清优先票据本息之前次级票据仅付息，待付清优先票据本息之后才支付次级票据本金。

由此可见，优先票据信用因风险较低而获增级，但回报也相应较低，次级票据回报则相应较高。

这种根据不同投资者对不同风险和回报的不同偏好划分不同评级的投资交易，有利于票据更加符合资本市场的E市标准，获得更好的发行条件，扩大投资者队伍，降低综合成本，提高证券的适销性和发展规模。

双语例句：

The directors of the Company consider that the carrying amounts of the financial assets and financial liabilities recorded at amortised cost in the consolidated financial statements approximate their fair values other than senior notes, which set out in Note 30.  The capital structure of the Group consists of net debts (borrowings and senior notes as detailed in Notes 29 and 30, offset by cash and cash equivalents) and equity attributable to owners of the Company (comprising issued share capital and reserves as detailed [...] in Notes 27 and 28, and retained earnings). 

本公司董事认为，综合财务报表内按摊销成本列值的金融资产及金融负债之账面值与附注 30 载列的优先票据除外的公允值相若。本集团之资本架构包含负债淨额（借款及优先票据，详情载于附注 29 及 30，由现金及现金等价物抵销），及本公司拥有人应佔权益（包括附注 27 及 28 所述之已发行股本及储备，及保留溢利）。